9月伊始，接連2家醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)IPO終止

2024年09月06日 16:06:54來(lái)源：制藥網(wǎng)點(diǎn)擊：4930

　　【化工儀器網(wǎng) 行業(yè)百態(tài)】新股上市破發(fā)頻現(xiàn)，融資總額也大幅縮水，近兩年醫(yī)藥領(lǐng)域IPO企業(yè)數(shù)量相比有所減少，多家涉及醫(yī)藥業(yè)務(wù)的企業(yè)終止科創(chuàng)板IPO。根據(jù)梳理，9月以來(lái)，又有多家藥企終止IPO。

　　根據(jù)深交所網(wǎng)站9月5日發(fā)布關(guān)于終止對(duì)山東百諾醫(yī)藥股份有限公司(簡(jiǎn)稱“百諾醫(yī)藥”)頭次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市審核的決定。

　　資料顯示，百諾醫(yī)藥的主要業(yè)務(wù)貫穿藥物研發(fā)及生產(chǎn)全生命周期，分為三大部分，分別為醫(yī)藥研發(fā)CRO業(yè)務(wù)、醫(yī)藥生產(chǎn)CMO業(yè)務(wù)和原料藥生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，其中CRO業(yè)務(wù)分為受托研發(fā)服務(wù)和研發(fā)成果轉(zhuǎn)化兩類。其原擬募集資金10億元，其中6.8億元用于藥物開(kāi)發(fā)技術(shù)與數(shù)字化平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，1億元用于藥物研究中心建設(shè)項(xiàng)目，2.2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　據(jù)悉，百諾醫(yī)藥展現(xiàn)出了驚人的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，尤其是在2020年至2023年上半年期間，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng)。2020年至2022年其營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了69.75%，凈利潤(rùn)也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈后的顯著增長(zhǎng)。

　　百諾醫(yī)藥凈利潤(rùn)表現(xiàn)雖然優(yōu)異，但與其實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況并不完全相符。百諾醫(yī)藥的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在變動(dòng)，尤其是毛利率和研發(fā)費(fèi)用率，這些變動(dòng)與會(huì)計(jì)確認(rèn)方法有關(guān)，需要進(jìn)一步甄別；百諾醫(yī)藥存在高額的借款糾紛案，以及子公司朗諾制藥因環(huán)保問(wèn)題多次受到行政處罰等問(wèn)題，這些都對(duì)百諾醫(yī)藥的財(cái)務(wù)狀況和聲譽(yù)造成了負(fù)面影響。業(yè)內(nèi)表示，雖然百諾醫(yī)藥的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和技術(shù)創(chuàng)新能力值得肯定，但其上市面臨的合規(guī)性、內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)透明度等方面的挑戰(zhàn)不容忽視。

　　除了百諾醫(yī)藥外，上交所網(wǎng)站9月4日還披露關(guān)于終止對(duì)山東百多安醫(yī)療器械股份有限公司(簡(jiǎn)稱“百多安”)頭次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市審核的決定。

　　資料顯示，百多安是一家致力于將醫(yī)用材料改性技術(shù)應(yīng)用于植介入醫(yī)療器械的企業(yè)。其原擬募集資金75,996.12萬(wàn)元，用于醫(yī)用導(dǎo)管產(chǎn)業(yè)化升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)及信息化建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金項(xiàng)目。

　　值得注意的是，百多安因其2021年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用增幅較大，受到上交所關(guān)注問(wèn)詢。招股書顯示，2019年至2022年上半年，百多安的銷售費(fèi)用分別為7050.38萬(wàn)元、7072.77萬(wàn)元、7919.5萬(wàn)元、3414.24萬(wàn)元，2019年占營(yíng)收比例逼近40%。同期，其管理費(fèi)用分別為1814.2萬(wàn)元、1822.47萬(wàn)元、2412.43萬(wàn)元、1226.33萬(wàn)元，占營(yíng)收比例由報(bào)告期初的10.27%，上升至報(bào)告期末的12.24%。

　　而百多安的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收的比例，則從2019年的10.37%下降至2022年上半年的6.88%，其研發(fā)費(fèi)用總額遠(yuǎn)低于同期的銷售費(fèi)用。

　　此外，根據(jù)梳理，8月份一品制藥撤回IPO申請(qǐng)。據(jù)悉，一品制藥雖然財(cái)務(wù)表現(xiàn)尚可，但招股書顯示，一品制藥市場(chǎng)推廣費(fèi)呈上升趨勢(shì)，三年半時(shí)間共計(jì)花費(fèi)4.17億元，是同期凈利潤(rùn)的2.5倍。此外，一品制藥還存在推廣服務(wù)商集中度較低、變動(dòng)頻繁等情況，因此，一品制藥接連兩輪問(wèn)詢都涉及市場(chǎng)推廣費(fèi)相關(guān)問(wèn)題。

　　對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)為何接連終止IPO？有分析人士表示，不少企業(yè)創(chuàng)新屬性不足、板塊定位不符、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)壓頂、盈利能力待考等都可能是企業(yè)撤單的重要因素。此外，醫(yī)藥行業(yè)一二級(jí)市場(chǎng)同步降溫，醫(yī)藥企業(yè)估值泡沫開(kāi)始消退，行業(yè)發(fā)展逐步回歸理性。

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